Barclays稱，油價飆升正在拖累航空股，交易商仍有時間通過期權交易利用這種關系。

WTI原油期貨價格周二創下年內最高水平，航空燃油成本也隨之攀升。"策略師斯Stefano Pascale在給客戶的一份說明中說，燃料價格是美U.S. Global Jets ETF（JETS）陷入困境的原因之一，該基金自大約兩個月前的近期高點以來已下跌了 17%。

該基金自約兩個月前的近期高點以來下跌了 17%。"在石油上漲和需求疲軟的背景下，航空公司的燃料成本上升，導致 JETS 在過去 6 個月中表現不佳，跌幅達 20%。在過去的 25 年中，只有 10%的時間出現過這種表現不佳的情況。"

此外，燃料成本上升的壞消息有可能還沒有完全消化。包括Delta Air Lines(DAL)在內的幾家航空公司將於本周晚些時候在摩根士丹利的一次會議上發表演講，可能會給出最新的指導意見，表明燃料成本正在侵蝕盈利。

Barclays的報告說："自 7 月中旬以來（當時許多航空公司提供了 23 年第三季度的初步指導），噴氣燃料價格上漲了近 20%，這可能會導致整個集團的近期盈利和利潤率下降。

Pascale說，期權市場似乎沒有對這些風險進行定價，因此Barclays建議進行兩筆短期交易。

第一種是 JETS ETF 10 月份到期的看跌期權差價(spread)。看跌期權差價包括買入和賣出在同一日期到期的看跌期權，這種期權賦予持有者以預先確定的行權價賣出標的資產的權利。

為了賭燃料成本上升會進一步損害航空股，交易者可以買入一個執行價格的看跌期權，同時賣出一個價格略低的看跌期權。這種結構會降低交易成本，但如果 JETS ETF 跌破較低的執行價格，也會限制上漲空間。Barclays報告建議使用 18 美元和 17 美元作為行權價。

更有針對性的策略是在本周末到期的 Delta 上進行跨式交易（straddle ）。跨式期權包括買入一個看跌期權和一個看漲期權——看跌期權賦予持有者購買標的資產的權利——行權價和到期日相同。

跨式期權通常比差價期權更貴，因為它涉及購買兩種不同的期權，但它可以作為對兩個方向波動率的賭註。帕斯卡爾說，達美航空期權市場的定價似乎很奇怪，這意味著本次會議後的波動率不到 1%。

Pascale說："在 2020 年和 2022 年，DAL在同一事件後的波動率分別為-3.3%和 2.9%。

Barclays建議使用 41 美元的行權價進行跨式交易。

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編輯：Laura Luo
責編：Tom Sun