高盛表示，2023年派息股表現一直落後於大盤，現在可能是縮小這一差距的時候了。

在周三給客戶的一份說明中，高盛的衍生品研究團隊強調了iShares Select Dividend ETF (DVY)的表現不佳，顯示出了派息股如何掙紮。

"我們專有的宏觀模型表明，DVY的表現明顯低於其與宏觀資產的正常關系，2018年以來為-33%，今年年初以來為-16%，盡管只有輕微的ETF資金流出。"該說明表示。"雖然DVY對公用事業（今年到目前為止回報率為-6%）和金融（今年到目前為止回報率為-5%）有50%以上的風險敞口，但它並不能完全解釋高股息股票的疲軟。"

在DVY中，有幾支主要股票不屬於公用事業或金融類，但盡管股息似乎得到了很好的支持，但仍然表現不佳。高盛將Verizon(VZ)、IBM(IBM)和Pfizer(PFE)列為潛在期權交易的候選者。這三支股票在2023年都有所回落，其中Pfizer跌幅超過20%。

該報告說："雖然我們對市場的方向沒有看法，但我們看到了今年以來表現不佳的DVY股票的追趕大盤的潛力，尤其是過去12個月的股息收益率高於未來12個月的自由現金流收益率（為股息提供安全網），並認為購買這些股票的看漲期權有價值。"將股息收益率與自由現金流進行比較，是剔除那些可能很快削減派息的公司的一種方法，後者將可能導致股票下跌。

看漲期權是一種期權合同，它賦予持有人在合同到期日前以預設行使價購買股票的權利。該交易是對股票將上漲到行權價以上的賭註，允許看漲期權持有人以低於市場的價格購買股票。

看漲期權有一個前期成本，但如果股票反而下跌，那麽交易者就可以讓合同到期，沒有額外的損失。

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編輯：Laura Luo
責編：Tom Sun