研究機構Wolfe Research稱，隨著市場暴跌和衰退風險上升，是時候開始防禦策略了，買入那些有望在美國市場周期的後幾個階段跑贏大盤的股票。

周三，該機構分析師Chris Senyek在一份報告中寫道，這包括經濟陷入衰退時的最後緊縮階段。

幾個市場信號顯示，投資者似乎預計經濟衰退即將來臨。債券收益率下降，油價大幅下跌，股市波動加劇。

周四，由於市場對銀行業危機的擔憂日益加劇，且有報道稱，摩根大通和摩根士丹利正在就向First Republic提供部分援助進行談判。First Republic是受沖擊最嚴重的地區性銀行。盡管美國監管機構星期日宣布，他們將為矽谷銀行和Signature Bank的儲戶提供擔保，但在這兩家銀行破產前不久，銀行業一直受到沖擊。

瑞士信貸表示，在其2021年和2021年的財務業績中發現了“實質性紕漏”，而其大股東沙特國家銀行表示，除了所持10%的股份，不會為該行提供進一步的金融援助，導致銀行股進一步受到打擊。周三晚些時候，瑞士信貸隔夜宣布將從瑞士國家銀行借款540億美元。

周三，Nuveen首席投資官Saira Malik在CNBC節目“Closing Bell: Overtime”中表示：可以看出，銀行業本已經需要面對更高的利率的影響和對凈息差的影響，而現在,矽谷銀行崩盤後,我們要觀察潛在的融資行為,更嚴格的規章制度,最重要的是,消費信貸周期的開始,這讓我們質疑經濟衰退“何時”發生而不是“是否”發生。

考慮到這一點，Wolfe Research認為，在經濟衰退期間，有10只股票的表現優於市場其他股票。

AT&T

該股去年上漲了12%，股息收益率為6%。該手機網絡運營商的2023年預期市盈率(P/E)為7.6倍，而其企業價值(EV)與2023年預計的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)之比為6.2倍。

今年1月，AT&T公布的第四季度用戶增長超出了華爾街的預期。據路透社2月份報道，作為償還債務的一部分，該公司還在探索出售其網絡安全部門。

麥當勞

該公司股價在過去12個月上漲了21%。其2023年預期市盈率估計為24.7倍，EV/2023年的EBITDA預期為16.4倍。

這家快餐連鎖店在1月底公布的第四季度收益超過了分析師的預期，但首席執行官Chris Kempczinski表示，他預計短期通脹壓力將在2023年持續下去。

沃爾瑪

在2月份的業績電話會議上，沃爾瑪指出，消費者支出能力的壓力是其前景疲軟的原因。但這家美國最大的零售商也可能從消費者的消費降級中受益——本質上是用更貴的選擇換取更便宜的東西，比如商超自有品牌。根據市場研究機構Numerator的數據，沃爾瑪在全渠道零售商中自有品牌市場的份額最大，達到25%。

這家大型零售商的股價在過去一年下跌了2%，股息收益率為1.7%。其市盈率為22.4倍，EV/2023年預估EBITDA為10.7倍。

最後，是醫藥公司Eli Lilly

該股在過去12個月中上漲了20%，收益率1.4%。該制藥公司的2023年預期市盈率為37.2倍，EV/2023年的EBITDA預期為28.7倍。

上周，Eli Lilly停止了治療阿爾茨海默病的藥物solanezumab的研發，原因是該藥物未能減緩疾病的進展。周四，摩根士丹利重申了對LLY的增持評級。

摩根士丹利在一份給客戶的報告中寫道:我們期待Mounjaro SURMOUNT-2 Ph3治療肥胖癥試驗的近期數據，這是使LLY申請擴大肥胖癥適用標簽的關鍵。

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