且慢樂觀!半導體巨頭的上漲之路存在隱憂


Bernstein表示,盡管AMD在服務器領域繼續占據主導地位,但電腦和新零件需求下滑,令該股難以令人興奮。

該機構分析師Stacy Rasgon將該半導體股的評級從跑贏大市下調為平於大市。他還將AMD目標價下調了15美元至80美元,這意味著他預計該股將較周一收盤價上漲4.5%。

此次評級下調之際,正值個人電腦需求在最近幾個月出現下滑。這是由於消費者將支出從商品轉向服務,並在通脹壓力下重新考慮購買大額支出。

Rasgon在給客戶的一份報告中說:必須指出的是,PC環境從那以後變得越來越糟糕。我們認為AMD對渠道退化的抵抗力相對較強,但不幸的是,這一看法被證明是錯誤的。近幾個月來,我們對潛在的PC動態越來越警惕。

該股周二盤前下跌了2.5%。AMD股價今年開局強勁,上漲18.2%。然而,該股在2022年下降了55%。

Rasgon表示,AMD的新客戶部件在較上一代產品更短的時間內以更大的折扣供應,因為英特爾的半破壞性行為導致了零部件市場的過度飽和。他說,由於需求下滑和成本上升,市場普遍存在擔憂,AMD的利潤率增長可能面臨一些超出預期的風險。

這位分析師補充說,華爾街對AMD在2023年下半年毛利率增長的預期過於樂觀,除非當前的客戶趨勢成為暫時的,但他不認為這是暫時的。盡管他表示,目前AMD的市盈率並不是非常激進,但他預計在投資者更好地了解該股底部在哪裏之前,市盈率不會擴張。

不過,他指出,AMD在服務器方面的表現繼續超過英特爾,並預計其地位將隨著Genoa產品的推出而變得更加強大。Rasgon說,此次降級讓他特別痛苦,因為AMD強大的數據中心。


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