假期購物季,誰將成為大贏家?


全美各地的零售商都在接近一年中最重要的時刻:假期購物季。

假期購物季將於本周的黑色星期五非正式拉開序幕,假期購物季最著名的是零售商獲得可觀銷量的時期。但由於該行業面臨不確定的宏觀經濟環境,今年的購物季面臨壓力。

盡管自2019冠狀病毒病疫情以來的供應鏈限制已基本緩解,但零售商現在要應對不斷增加的庫存,以及徘徊在歷史高位附近的通脹、不太熱衷於購買非必需品的消費者。

KeyBanc Capital Markets的Brad Thomas在周一給客戶的一份報告中寫道:總體而言,KeyBanc認為通脹壓力明顯給消費者帶來了影響,預計在促銷活動日益激烈的環境下,假期購物季中服裝/電子商務公司將面臨挑戰。

盡管整體前景黯淡,但仍有一些品牌最有可能經受住宏觀經濟風暴,並在這個黑色星期五表現良好:那些迎合註重折扣的消費者或瞄準富裕人群的品牌。

在折扣店方面,Thomas看好沃爾瑪和Ollie‘s Bargain Outlet他說,投資者可以通過持有這些股票在美元和折扣零售商之間攻防兼備。

今年沃爾瑪和Ollie’s的股價表現都好於大盤(標普500指數下跌了16%),分別上漲4.8%和15.9%。其他零售類股票也表現不佳,跟蹤該板塊的SPDR S&P Retail ETF今年迄今為止下跌了26.4%。

本月早些時候沃爾瑪公布的第三季度收益報告好於市場預期,並上調了業績展望,因消費者轉向其更便宜的食品雜貨,且該公司正在逐步解決庫存問題。

許多零售商都在面對新冠爆發時期的供應鏈限制和封鎖措施緩解後消費者偏好變化所導致的庫存增加。

在這種背景下,Thomas預計Lululemon、Tommy Bahama的所有者Oxford Industries和Nordstrom等迎合富裕購物者的品牌本季表現最好——即使是在消費者支出放緩的情況下。

Thomas寫道:我們強調,盡管宏觀環境不佳,但LULU和OXM這兩個品牌的需求似乎保持了彈性。LULU繼續受益於服裝的休閑化和持續的新鮮感,而OXM則受益於強大的品牌和對度假服裝的關註,因為旅行趨勢依然強勁。

Oxford Industries下調後的第四季度每股收益敞口,也應能讓它在這個假日季有個不錯的定位。Thomas補充說,Nordstrom可能會在未來被迫實施促銷活動,但該公司解決庫存的努力和高端客戶群應該會讓它做好應對困難的準備。

在KeyBanc挑選的全球品牌和電子商務股票中,Lululemon的股價表現最差,今年以來下跌了9%以上。Nordstrom的股價基本持平,而Oxford Industries的股價上漲了12.8%。

KeyBanc對Nordstrom的目標價為30美元,比周二收盤價高32%以上。

Lululemon公布的第二季度營收和每股收益均優於市場預期,並上調了業績展望,盡管消費者正在應對通脹壓力。


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