瑞信:面對未來衰退暴風雨,這一板塊是終極避風港(附股)


據瑞信(Credit Suisse)稱,美國大制藥股目前是值得關註的地方,因為該行業有在經濟困難時期表現良好的歷史,以及目前便宜的股價。瑞信周四晚些時候開始追蹤該行業。

瑞信表示,投資者在這一領域仍需要有所選擇,並列出了Merck(MRK )和AbbVie(ABBV )兩個最佳選股。除了這兩支最青睞的股票外,還給予了Eli Lilly(LLY )和輝瑞(PFE )跑贏大盤評級。

Trung Huynh為首的分析師在一份標題為《暴風雨中的避難所》的報告中寫道:“由於宏觀背景的不確定性不太可能在未來幾個月內解決,我們認為大型生物制藥公司是一個以合理價格持有防禦性敞口的關鍵板塊。盡管制藥公司的長期增長推動因素未發生變化,且利潤率較高,可以吸收成本通脹,但美國制藥公司的一年期動態市盈率明顯低於美國其他防禦性行業,盡管2021年到2025年預期營收增長更高。

瑞信稱,美國制藥行業的市盈率為16-17倍,而防禦性行業的公用事業和必需消費品的市盈率平均為18-20倍。

瑞信預計Merck將上漲20%,稱該股“風險低,短期增長快”,這在“當前宏觀環境下很重要”。

至於AbbVie,瑞信認為此股將上漲11%,並指出其擁有“同行中最高的股息收益率”。該股目前的收益率為3.89%。

該報告援引的數據顯示,在重大衰退期間,美國制藥行業的表現優於標普500指數,並指出該行業今年表現良好。VanEck Pharmaceutical ETF(PPH )今年僅下跌了4.7%,而標普500指數迄今下跌了17%。Merck今年上漲了33%,AbbVie則上漲了12%。

該報告稱:“我們最早預計宏觀經濟好轉會出現在今年年底,但可能要到2023年宏觀經濟趨勢才會穩定下來。因此,我們認為大生物制藥股在未來幾個月應該仍會保持強勁的表現,且投資組合需要防禦型股的多樣化。如果市場因進一步明朗而反彈,我們認為Eli Lilly等成長性較好的公司將不會受到從防禦股轉向成長股的影響。

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