據接受調查的經濟學家認為，美聯儲將在12月下調加息幅度至50個基點，但緊縮政策的延長和政策利率峰值的上升是當前前景面臨的最大風險。

　　美國消費者價格指數(CPI)上月意外降至8%以下，進一步支撐了市場對美聯儲在連續4次加息75個基點后，未來將小幅加息的預期。但最新調查顯示，經濟學家對未來一年的通脹預期略高于一個月前的調查結果，這表明現在還不是考慮美聯儲緊縮政策即將暫停的時候。

　　參加11月14日至17日調查的84位經濟學家中，有78位認為，美聯儲將在12月會議上將聯邦基金利率上調50個基點，至4.25%-4.50%的區間。

　　經濟學家普遍預期，明年初聯邦基金利率將在4.75%-5.00%的最低水平見頂，較上月調查結果高出25個基點。峰值利率預測介于4.25%-4.50%和5.75%-6.00%之間。

　　在回答另一個問題的28名受訪者中，有16人表示，更大的風險是利率達到的峰值將更高，時間也將比現在預期更晚，另有4人表示峰值利率會更高，但時間會更早。其余的人則表示會峰值利率更低、時間會更早。

　　荷蘭合作銀行美國高級策略師Philip Marey表示：“雖然市場關注的是通脹峰值，但潛在的通脹趨勢依然存在。這可能會迫使美聯儲在明年繼續上調聯邦基金利率，甚至遠超目前預期的水平。”

　　此前，多位美聯儲政策制定者也已暗示，利率將會上調至高于9月會議上預期的水平，在目前核心CPI超過目標水平2%三倍的情況下，他們必須看到物價上漲出現持續而有意義的下降，才會考慮暫停緊縮政策。

　　雖然價格壓力逐漸下降，但用CPI和核心個人消費支出(PCE)價格指數衡量的通脹至少要到2025年才能回到2%。大多數經濟學家(29位中的18位)也表示，更大的風險在于，未來6個月的價格上漲幅度將超過他們的預期。

　　花旗首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst表示：“雖然CPI走軟將支持美聯儲在12月將加息速度放緩至50個基點的愿望，但我們在報告中沒有看到任何明確證據表明通脹將朝著2%的目標顯著減速。數據走軟并不會顯著影響我們認為的通脹上升趨勢。”

　　另外，該調查還顯示，40年來最激進的緊縮周期使美國在一年內出現衰退的可能性達到60%，與上月的調查結果大致相似。

　　雖然30名經濟學家中有22人表示，衰退可能很輕微的(預計明年經濟整體增長僅為0.4%)，但對更嚴重衰退的擔憂已促使多家企業在全國范圍內裁員數千人。

　　經濟學家預計到明年年底，失業率將從目前的3.7%攀升至4.6%，最高預測為5.9%，2024年的平均失業率預計為4.8%，仍遠低于前幾次衰退的水平。與上個月的調查結果相比，失業率預測大幅上升。

　　“盡管明年失業率可能小幅上升，但經濟極有可能陷入衰退，這將使美聯儲在經濟衰退期間保持限制性政策立場，這是不尋常的，”大和資本市場美國公司首席經濟學家Michael Moran表示。

（文章來源：智通財經網）